Der Put-Optionsschein

Ein Put-Optionsschein (auch einfach „Put“ oder „Put-Warrant“) verbrieft das Recht, aber nicht die Pflicht,

  • ein zugrundeliegendes Finanzinstrument (den Basiswert) zu verkaufen, und zwar…
  • zu einem bestimmten Preis (Basispreis) und
  • im Rahmen einer festgelegten Laufzeit.

Verbrieft wird dieses Verkaufsrecht vom Emittenten des Optionsscheins (meist eine große Investmentbank).

Mit einem Put-Optionsschein profitieren Sie entsprechend der Definition von etwaigen Kursverlusten des zugrundeliegenden Finanzinstrumentes.

Put-Optionsschein Gewinn/Verlust am Laufzeitende

Die Grafik stellt das Gewinn-Verlust-Diagramm eines Put-Optionsscheins am Laufzeitende dar. Der gezahlte Preis für den Warrant (hier 10 EUR) definiert den maximal möglichen Verlust. Notiert der Basiswert am Verfalltag unter dem Basispreis (hier 100 EUR) so erhält der Optionsscheinanleger einen Auszahlungsbetrag. Ein Gewinn fällt aber erst dann an, wenn der Basiswert ausreichend weit unter dem Basispreis notiert (hier ab 90 EUR). Nach unten hin sind die Gewinne theoretisch begrenzt auf den Fall der Wertlosigkeit des Basiswertes.

Die Ausübung des Optionsrechtes lohnt sich während der Laufzeit nicht. Denn der Warrant besitzt einen substantiellen Wert, den “inneren Wert” und darüber hinaus eine Art chancenorientierten Preisbestandteil, den sogenannten “Zeitwert”. Darauf wird in einem späteren Beitrag noch genau eingegangen. Hier bleibt aber schon festzuhalten, dass Sie mit einer vorzeitigen Ausübung Ihres Optionsrechtes nur den inneren Wert realisieren könnten und somit den Zeitwert verschenken würden.

Folglich verkaufen Sie Put-Optionsscheine wieder, wenn Sie mit dem erzielten Ergebnis zufrieden sind. Der prozentuale Gewinn ist dabei in der Regel höher als der Absolutwert des prozentualen Verlustes der Aktie. Dieser Hebeleffekt wird ebenfalls in einem späteren Beitrag behandelt.

Das Optionsrecht kann wertlos werden. Sie riskieren mit einem Optionsschein also das gesamte eingesetzte Kapital.

Bildquelle: bestwarrants-trading.de